来源：金融界网站

作者：郭施亮

说到股市缺口，投资者并不陌生。一般而言，常见的股市缺口，包括了普通缺口、突破缺口、持续性缺口以及消耗性缺口等。

在A股市场中，缺口也是常见的现象，但对普通缺口来说，一般会在当天或者在几天之内就会完全填补，普通缺口的意义反而显得不太重要。但是，对投资者来说，可能会更关注突破缺口，尤其是在大盘面临方向性突破的时候，突破缺口的意义就显得非常特殊了。

以今年为例，今年最特别的缺口，莫过于2月3日的跳空缺口，股市全天下跌近8％，这也是近年来非常罕见的跳空大幅下跌的走势。但是，当时市场仅用了十个交易日左右的时间就完成了缺口的填补，对当时的市场来说，也属于非常强势的运行走势。但是，到了今年3月9日，市场却出现了跳空大幅下行的走势，且在三个交易日内并未完全回补这一缺口位置，随后市场在3月12日、3月13日继续出现跳空下行的走势，进一步确认了当时市场的低迷运行走势，对接下来的缺口则可以称得上持续性缺口，后来缺口力度逐渐衰弱，也逐渐转变为消耗性缺口。

实际上，对A股市场，尤其是上证指数来说，经常会出现“逢缺必补”的现象。无论是向上缺口还是向下的缺口，市场总会找出各种各样的理由填补缺口。与沪市市场相比，深市市场的走势却更显强势，但随着上证指数的相对失真，越来越多的市场资金已经把目光转移至深市市场之中。

但是，作为颇具代表性的市场指数，上证指数的涨跌还是会对整个A股市场产生不一样的影响。但是，对目前的上证指数，却处于一个比较尴尬的境地，上方有3月6日、3月9日以及3月12日和13日的跳空缺口，但下方也有5月26日和6月1日的缺口支撑。对目前正处于年线附近的A股市场，正面临着方向性突破的选择。

不过，作为影响市场涨跌的敏感指标，近期股市日均成交量能明显活跃，且沪深市场的单日成交量逐渐放大至7500亿元以上的水平，一举改变了以往低迷成交量能的运行状态。与此同时，作为几个核心指数中最为疲软的上证指数，也成功突破了半年线以及年线的压力。至此，A股市场几大重要指数均已站在了半年线以及年线位置之上，意味着目前A股市场已经逐渐从弱势震荡局面转变为强势震荡的格局。

上证指数的年线之争，未必如此顺利，但只要外部市场环境保持平稳，且市场日均成交量能保持持续活跃的状态，那么市场短期向上突破的概率还是高于向下突破的概率，上证指数持续三个交易日以上站稳半年线以及年线之上，那么市场阶段性强势局面将会得到确立。

“逢缺必补”的现象已经成为了市场的心病，这也是市场迟迟不敢向上突破的心理包袱之一。但是，所幸的是，目前市场资金的关注度逐渐转移至深市市场等主要指数身上，却逐渐减少对上证指数的过度依赖。与此同时，随着指数编制的提议逐渐得到回应，在单边T+0交易制度稳步推进以及指数编制逐渐优化的预期下，上证指数“逢缺必补”以及3000点的关口魔咒，将有望逐渐打破。

站在当前的市场环境，近年来A股市场经历了多轮突发事件的影响，但市场指数依旧保持平稳的状态，从一定程度上反映出A股市场自身具有较高的风险防御能力，且市场的估值底部以及政策底部已经得到了市场的认可。在市场处于3000点下方的位置，经受多轮考验的A股市场，可以称得上低风险区域，疫情趋于稳定之后，A股市场的中长期投资价值也会逐渐得到挖掘。