市场动向

市场从来不会一成不变。

有时市场形势出现震荡，但是股市价格不会一成不变，要么上涨要么下跌。

在一开始，你会发现市场成交量巨大，在一段时间内价格逐渐攀升。不要担心正常范围内的波动，但是当波动超过限度时就要当心了，这相当于本质特征的重大变化。

短线投资者往往太专注于个股起伏，而忽略了大盘走势。

当大盘趋势在酝酿时，几乎大部分的投资者都站错了队。

真正的趋势不会一开始就结束，它需要时间来上演。

只有当市场走势本身证明你的观点时，才能相信你自己的判断。

市场从不会出错，但观点经常是错的。

你会发现我通常在心理时机上做首笔交易，所谓心理时机，是指市场趋势在这一刻如此之强以至于它无法阻挡。

你的投资可能会给你带来丰厚的利润，只要大盘趋势不给你理由退出，那就相信自己的分析勇敢地坚持下去。

我不用“熊市”或“牛市”的概念来定义市场趋势，因为我认为当人们听到这样的表述时，想当然会把它当作长时间内市场的走向。

这样清晰的趋势不常出现，大概每四五年仅出现一次，但是这期间有一些比较清晰的相对短期趋势。

因而我使用“上升趋势”和“下降趋势”这两个词，它们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。

根据30年的经验，我总结出我的一套利维摩尔股票交易方法，这一方法结合了价格记录和时机因素，它能引导我认清市场将来的趋势。

我频繁地发现，当一只股票卖到每股50美元、100美元、200美元甚至300美元时，接下来几乎是无一例外地要经历一次大跌。

记住，当运用转折点预测市场趋势的时候，如果股票越过转折点后没有按预期那样表现，这就是一个危险信号。

我认为最重要的一点是，当股票越过转折点时，必须仔细观察。

当上升趋势到达转折点之后，迟早会出现危险信号。

每当市场走向异常的时候，你有足够的理由改变主意，而且要改变得快。

资金管理

投机者要避免大量损失，就必须在最初出现小额损失时认赔出场。投机者要扮演自己的保险经纪人，确保投机事业持续下去的唯—抉择是，小心守护自己的资金账户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度。

所以投资者必须看好自己的资金账户，即使在冒险投机时也应该如此。

我不想在此赘述，只告诉大家，不要摊低亏损。这方面唯—靠谱的建议是，把握好你的底线，一到底线就关闭户头，因为你站错队了。

在任何一次投机中，涉足投机行业的人都应该把资金风险控制在一定范围之内。

现金之于投机者就如同货架上的货物之于商人。

投机者应该立下一个规矩，每次他生意成功，拿一半的利润取入一个安全的保险柜。

投机者能从华尔街拿出来的钱全都是那些生意成功后放在保险柜里的钱。

—般的投机者从经纪账户中拿钱的时间只能是当他无头寸敞口或是有盈余资金的时候。

在经纪人账户或是银行账户里的钱和你自己手中的钱是不一样的，因为后者你可以时不时地摸上一摸。

当投机者足够幸运赚到了初始资本两倍的钱，那么他应该立即取走一半的利润作为储备。

鉴于这些一般的交易原则，我要说的是，太多投机者随性买入卖出，几乎在同一价格买入，这是错误的，也是危险的。

立下规矩之后，要确定你愿意冒险的资本金。

利润

取得一定利润之后，你要有耐心，但是不能在耐心的温床上迷失以至于忽略了危险信号。

但是如果你持续关注危险信号，长此以往就能获得丰厚的汇报。

如果你认准认对了趋势，那么第一笔投入就会给你带来利润。

此后你所要做的就是保持警觉，一发现危险信号就收手，把账面利润换成真实的货币。

如果投机者执意要每日从个股起伏中获利，那么当真正的市场机会来临时他们永远无法把握。

经验告诉我，只有当股票或是商品从一开始就表现出利润空间，才能从中获利。

只要股票反应正常，市场也正常，就不要急于获取利润，你已经知道你的判断是对的，因为如果不对，就不会盈利。

利润雪球可能会越滚越大，只要大盘趋势不给你理由退出，那就相信自己的分析，勇敢地坚持下去。

每当我失去耐心，不是等待转折点到来的时机，而是快速交易企图早早获利的时候，就总是赔钱。

你会发现这样得来的利润比任何在他人建议或指导下得来的都令人欣喜。

如果事实上你在交易中赚钱了，那就证明你是对的。

我通常太急于把账面利润转换成现钱，而我本应该更耐心地把交易玩到底。

卖空

很多人会在股票经历了长时间的上涨后卖空股票，因为他们觉得股价似乎过髙了，这时他们往往会损失资金。

我从不买入正在跌价的股票，也不卖出止跌回升股。

我发觉，当股票越过转折点时如果不够坚挺，我会很容易卖掉股票。确实，有很多情况我都降低仓位，进入空方。

与买入道理一样，在卖出时，除非每一笔交易都低于上—笔的价格，否则不要再卖出。

在充斥恐慌的市场中，因为卖空者由于必须补足头寸而自愿买入股票时，那些卖空者作为自愿买家，扮演了市场急需的稳定者角色，这显示了卖空者在投机市场的价值。