水皮：天山生物炒的是什么？寂寞！

有时候事半功倍。

有时候事与愿违。

现在全国人民的目光都在关注天山生物的走势，关注天山生物这棵大树是否能够长到天上去，究竟能创造多大的奇迹，最终带给我们的是惊喜还是惊吓。

天山生物的走势以创业板注册制为契机，此前已经收获三个小板，即10%的涨幅；此后收获八个大板，即20%的涨幅，短短两周的时间，股价从6元不到涨到34.50元左右，其间还被深交所叫过特停，被深交所发过交易数据，上市公司也警示过风险，但是，三个字，然并卵。

天山生物显示的是散户的力量，交易所的数据也是如此显示的，97%的散户，拥有300万以上的大散户也不多，机构参与的不到3%，那么是什么力量把如此多的散户凝聚到了这个连续多年亏损公司身边的呢，难道只是500多头还没到出栏时间的肉牛吗？

当然不是。

那是什么？

是交易制度的优势，是20%对10%的优势，是聚沙成塔的优势，炒股的人谁不想一夜暴富，一万年太久只争朝夕，能抓20%的大板谁去抱10%的小板，至于跌停，没有人会想轮到自己头上，即便轮到了也无所谓，那点散银子也谈不上什么倾家荡产，而一旦赌中则鸿运高照。愿赌服输，谁又能把散户怎么样。

榜样的力量是无穷的。

天山生物的走势极大地激发了广大散户创业板的炒作热情，成交剧增，不仅超越了沪深300，而且和上交所的成交相差无几，超过深市一半的成交，每天大板的低价垃圾股都占满了屏幕，创业板成为垃圾股的盛宴，这可能是管理层做梦都想不到的。这当然不是注册制的必然结果，但却是伴随着注册制掀起的炒作泡沫，市场的风险在短期之内急剧放大。

理想与现实的差距，就和涨停与跌停的差距一般大。

经济学最大的问题是以人的理性为假设的，但是在实际生活中，人却往往是非理性的，冲动的，甚至对人对己都是不负责任的，任性的，否则，赌场也就不存在了。

一个A股，两个市场，三种交易制度，四个板块，让人眼花缭乱，目不暇接。新三板是精选层集合竞价，主板是10%涨跌停，科创板和创业板是注册制，制度的优劣是一目了然的，鄙视链也是现实的，同样对市场资金的引导也是实际的，注册制在科创板为桔，在创业板为枳，区别就在门槛决定，一个是机构市，一个是散户市，散户的特征正是追涨杀跌走极端。

科创板试点一年，创业板推广期不宜超过半年，A股的交易制度必须尽快统一，否则，这个市场的分裂就会越来越大，价格投机成为主流，价值投资沦为边缘，注册制的初衷涨跌完全异化，市场机制失灵，形成人为的股灾。

天山生物的表现把很多人都逼上了绝路，管理层是这样，上市公司也是这样，大股东更是这样，众目睽睽之下，天山生物的生存环境更加艰巨，创业板的ST已经降临，击鼓传花的游戏随时逆转，鸡犬升天之后又是一地鸡毛。

阴差阳错。

谁也想不到注册制在创业板就玩成了现在的模样，拨乱反正，适当的引导也是管理层应尽的责任，而制度的完善更是当务之急。

既然是方向，是先进，是目标，那么注册制在大A全面推广就宜早不宜迟。这也是规范市场的应有之意，而T+0则是必须统筹考虑的下一步，A股与国际接轨，重点在制度。

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