基因泰克公司：生物科技巨头

在快速发展的生物技术公司中，基因泰克公司很快鹤立鸡群，公司主要集中开发抗癌和自身免疫系统疾病的新型生物疗法。对于长期投资组合而言，这是一个简单的抉择。尽管该公司的畅销药——阿瓦斯丁（2004年获得批准，是用来治疗转移性结直肠癌的首例药品。）在抗癌药品中首屈一指，投资者依然担心其销售额面临下跌的风险。由于阿瓦斯丁的销售额占有基因泰克公司产品销售总额的23%，这样的担心也是合理的，这种担忧部分源于一项研究，该研究得出结论称如果服用标准剂量的12，阿瓦斯丁的效果会好很多，因此，华尔街迅速预测医师们开药方时会减少剂最，从而减少阿瓦斯丁销售额。瑞士罗氏控股公司拥有基因泰克公司558%的股份，还持有阿瓦斯丁在美国之外其他国家和地区的营销权。

这项研究给基因泰克公司的股票浇了一盆凉水，股价从2007年1月中旬的每股89美元跌至2007年8月31日的每股74美元。2006年，阿瓦斯丁的销售额为17.5亿美元，但其2007年第二季度销售额与上一季度持平，令分析师颇为失望。公司管理层原本期望阿瓦斯丁会因为其通过肺癌治疗药品的认可而销量大增，还有人预计阿瓦斯丁会于2008年中期获得认可用来治疗乳腺癌，这些都有助于阿瓦斯丁未来销量的增加。投资商已经从基因泰克公司的股票中大赚一笔，其股价从2002年的每股12.5美元开始上升，到2005年飙升至每股100.20美元。之后，股价开始回落，到2007年夏降至每股74美元，跌幅之大让人惊诧，因为2007年年初由于销售额和利润的快速上涨，其股价上涨至每股89美元，销售额从2004年的46亿美元上涨至2006年的92亿美元，利润也从2004年的每股73美分上升至2006年的每股1.97美元。2007年12月31日，股价收盘价为每股67.07美元。

尽管有些分析师并不看好基因泰克公司，但公司销售额和利润在未来五年的年增长率将为25%~30%。2008年，公司销售量预计将增至129亿美元，利润也将上升至每股3.12美元。预计2009年销售额将上涨至约144亿美元，利润为每股3.87美元。

我们有充分的理由对基因泰克公司产品线表示乐观，该公司现有的救命药生产线以及正在研制中的系列产品都非常棒。2007年，公司管理层告诉分析师，公司在一年半时间内已经将13种复方制剂研发为新药品，并希望在2010年开始研制30种药品。基因泰克公司现有药品生产线包括用来治疗非霍奇金淋巴瘤的药品美罗华（ Rituxan），占206年销售额的24%；治疗乳癌的赫赛汀（ Herceptin），占销售额的14%；治疗哮喘的奥马珠单抗（ Xolair），占销售额的5%，以及用于治疗肺癌的特罗凯（ Tarceva），占销售额的4%。基因泰克公司希望征服的新领域包括自身免疫疾病（如多发性硬化，目前拥有50亿美元市场）以及风湿性关节炎（拥有100亿美元的市场并以30%的年速度增长）。

对基因泰克公司的期望值偏低，使该股票很有可能在未来七年内看涨。有分析师预计该公司至少在未来五年内利润会持续增长，比如价值线公司在2007年年中报道基因泰克公司的研发部门仍然表现出色，足以维持未来3-5年内高于平均水平的利润增长率。公司很有可能开始新一轮的收购，来加强和拓展已很庞大的现有药品和研发中药品的生产规模。最近已出现了收购传言，华尔街一直以来的观点都是收购会导致人们抛售公司股票，因此将来会有更多机会以更低价格买入基因泰克股票。不过现在来看，如果你要做长线投资，基因泰克公司的股价已经很划算了。