集中化投资案例之不要去接“坠落的尖刀“

布鲁克海文资本管理公司总裁文森特·卡里诺也积极并成功地实践了“集中化投资“格言。他对其投资组合进行了积极的管理，在任何时候都集中在仅仅5~10支股票上。他为了寻找有吸引力的长期投资对象筛选过约100支股票，但他最关注的只是那些他认为能够价格翻倍甚至更高的股票。

从卡里诺的经验来看，有潜力的公司通常已在华尔街失宠和被忽视。他将这些股票称为“被抛弃的美人“。但他警告说，要保证不要最后接盘“坠落的尖刀“。1980年卡里诺从哈佛大学商学院毕业后就在花旗银行的公司金融部开始了职业生涯，他被分配的领域是负责策划并购业务。1983年他以航空公司和运输分析师的身份加入了大联资产管理公司，在那里他还参与寻找可能成为收购目标的公司。三年后，他从大联资产辞职创办自己的公司——布鲁克海文资本管理公司。

布鲁克海文公司管理着卡里诺自己的资产以及一些中等规模机构投资者的资产，还管理着几家对冲基金的投资组合。从1998年开始，卡里诺投资组合公布的年度复合收益率为34%。2003年，卡里诺的投资组合获得了激动人心的45%的高收益，在2005年更是达到了惊人的63%。这还不是收益最佳的年份——2006年他获得了让人震惊的88%的收益。他的基本原则植根于价值投资，与哈尼什集中在成长型股票上的原则正相反。他的投资对象大多是大盘股公司，经销商实力雄厚，现金流充足，运营成本低。

卡里诺最关注的是变化，公司或者行业内部任何一个变化都有可能预示着价格提升。他不断寻找某些新的转变，他相信这些转变能够刺激销售额、收益或者现金流量产生变化，比如美元欣元波动或者利率变化。