荀玉根在年度策略中提出了主要的三个观点：一、经济转型大背景下我国长期股权投融资时代已徐徐展开，权益投资出现三大特征：赛道化、龙头化、机构化。二、长期股权时代与小牛熊周期不矛盾，2021年市场进入盈利和情绪驱动的牛市泡沫期，即“股”舞人心。三、A股是转型升级牛，科技和内需是中期主线，短期金融修复。未来AH溢价收窄或源于港股补涨。

他认为，认为产业结构升级和融资结构转变大背景下中国股权投融资时代已经徐徐展开，借鉴1980年代前后美股经验，A股未来有望迎来长牛。

股权投资大时代的市场将有三大特征：第一是赛道化，经济转型期优质赛道长期集中在消费+科技。从第三产业占GDP比重、消费占GDP比重、人均GDP、各行业增加值看我国消费和科技还有很大成长空间。第二是龙头化，随着行业集中度提升，龙头市场份额提升，龙头公司业绩更好，龙头公司溢价有望进一步增强。第三是机构化，注册制大背景下A股上市公司数量快速增加，择股难度上升，机构投资者优势凸显。

与此同时，他指出，A股的长牛趋势和小牛熊轮回并不矛盾，A股目前机构投资者占比低，长牛更可能由一系列小牛熊构成，即市场将锯齿形上移。一轮牛市按驱动力可以分成三个阶段，2019年市场处在由流动性驱动的牛市孕育期，今年是基本面和资金面双轮驱动的牛市爆发期，2021年市场将进入由基本面和情绪面驱动的牛市泡沫期。预计2021年全部A股归母净利润累计同比增速为15%，市场情绪将从目前的60度进一步上移，明年股市将是“股”舞人心的一年。

明年宏观流动性将不及今年宽松，但微观流动性依旧充裕。今年前三个季度资金净流入已接近1.3万亿，预计全年1.5万亿。2021年居民资产配置将进一步转向权益市场，全年资金净流入将为2万亿元以上。

对于具体的配置，荀玉根指出，要顺势而为向阳而生。

“虽然中期视角下本轮牛市是转型升级牛，科技和消费是主线，但在主线上涨过程中也要注意其他行业轮涨。”荀玉根表示。

今年上半年创业板指领涨源于基本面，消费和科技类行业亦如此；7月份以来早周期行业领涨得益于基本面数据开始改善；进入4季度，后周期发力，以大金融为代表的板块低涨幅、低配置、低估值可能被资金追逐。

展望2021年，荀玉根表示，我们首推科技，原因是政策红利、技术红利下利润将进一步加速，子行业中计算机、传媒、新能源产业链等产业发展空间巨大；同时注重配套科技进行股权融资的券商，短期看牛市三浪成交量放大将推高券商业绩，中期看金改最终将提高券商ROE。

荀玉根指出，要关注的第二梯队是内需方向：“十四五”规划《建议》再次强调构建“双循环”新发展格局，提出形成强大国内市场，将扩大内需作为战略基点。明年大众消费有望崛起，乳制品、餐饮、超市等大众消费需求或将大增；同时随着收入水平提升，专科医院、高端医疗器械、医疗美容、养生保健等医疗服务领域需求也有望提升。

“此外，我们认为港股基本面向好，且估值较便宜，有望迎来补涨，AH价差将趋于收敛。”荀玉根说。