总结

利弗莫尔总是非常警惕地观察整个市场或单个股票的成交量，把成交量看成一次大盘结束的重要信号。他还看到，在一次长期行情的末尾，有些股票价格突然直线攀升，而且成交量大增，然后就停滞不前，进而从高位滑落，表现疲软，最后就是一路下跌，这些股票是表现不正常的股票——在一次大调整来临之前，它绝不会创造“新高”。

成交量大增也为抛售不能立即兑现的大笔股票提供了很好的机会。利弗莫尔知道，想在每一次高峰或低谷时抓住机会是愚蠢的。最好的做法是在出现成交量大增的时候，把大批股票抛向一个强势市场。在平仓的时候，也是如此，你最好在一次剧烈的快速滑落之后恢复头寸。利弗莫尔从来不企图抓住最高位或最低位。

最小阻力线

在利弗莫尔的头脑中，对于成功的投机者来说，最重要的事情是为市场，为板块，最后为股票确定“最小阻力线”的方向。顺风行船，容易前行，千万不要迎风而上，当市场低迷，不知向何处去时，不妨躲到一边，退出市场，休息一下，找点乐趣，钓钓鱼。当风又起，有利于重新启航时，再回到市场。对于那些活跃的交易者来说，很难不进行交易，但后来利弗莫尔才知道，拿着钱，坐在市场外面等待，才是最重要的。 

最重要的是控制好你的情绪。

                                                                  一一利弗莫尔

股票也有个性 

利弗莫尔说:“股票和人一样， 也有个性，而且不同的股票有不同的个性:自信、保守、亢奋、敏感、易变、烦躁、直接、符合逻辑、容易预测、不容易预测。我常常在股票价格回落到容易预测之后，像研究人一样地研究股票。

“我不是一开始就认识到这一点的。我知道有些人，通过分析某只股票的个性在股市上赚了很多钱，他们顺应股票的个性，根据它们的个性特点买进卖出。不过需要注意，个性有时候是变化的，尽管不是经常变化。

“我坚信，只要某只股票表现正常一该回落的时候就回落，该巩固的时候就巩固，该调整的时候就调整，或者按照没有什么值得担心的趋势去发展，投机者就没有理由感到担心。实际上，如果一只股票是在一个新高区域内成交的，那应该是对投机者的一种鼓励。

“另一方面，投机者也绝不能因为一时得手而沾沾自喜，高枕无忧，以全忽视了这只股票的价格已经到顶的信号:它正在出现一个关键点，这个关键点表明，它将转向一个新的方向，也许会转为一个相反的趋势。我的信条是:“时刻警惕危险信号。’”

知识与耐心

“股市成功的关键是知识和耐心。很多人在股市上都是不成功的，因为他们没有耐心，他们只有快快发财的强烈愿望。只要一只股票一上涨， 他们就马上买进，而它一下跌，他们就不会再愿意买入，他们不愿意等到它出现关键点，等到它开始恢复——如果它 能够恢复的话。

“在长线交易中，除了知识以外，耐心比任何其他因素更为重要。实际上，知识和耐心是相辅相成的。那些想通过投资获得成功的人应该学会一个简单的道理:在你买股票之前，你必须先研究买哪只股票，只有这样，你才能保证你的头寸是正确的头寸。

“不要为这种事而泄气:你买的证券涨得太慢。只要你有耐心，好的证券是会及时给你优厚的回报的。

“你知道它们要上涨的时候，这个时候就是买进的时机。在你知道有很多因素对你有利时，这个时候也是你头进的时机。这种情况很少一起到来——交易者必须等待，必须有耐心，好的时机或早或晚，总会到来。

“我炒股票，是为了在这场游戏中取胜，而取胜的关键是把握时机。我的探索是没有止境的:我提炼并发展了关键点交易法，创造了新高交易法，找到了领头羊板块和最好的板块。这些理论都是经过在股市上的摸爬滚打之后才提出来的。不过，炒股是一种心理挑战， 它总是能焕发出我的激情和勇气。

“不过，和所有人一样，我也喜欢钱所能带来的一切。有钱真好。”