我们成功保住了投资表现最佳的桂冠。整个1984年中，温莎的投资收益只稍低于20%，而标谁普尔的增幅才到6.2%随着我们的名声越来越响，新资金也不断流入。自我担任温莎投资组合经理以来，温莎的资产增长了1904%。这期间标准普尔500的年平均增长率是8.8%，和温莎的12.2%相比显然相形见拙。

1984年凌厉的上涨

我们的优秀表现有许多原因，首先是游刃有余地配置了美国电报电话公司(AT&T)及其分拆股份。在大部分投资者脚踢徘徊，不知道该怎么办的时候，我们抛掉了相当份额马贝尔公司(MaBell)的股份，转而急忙购入新的贝尔(Bell)运营公司的股份。别人直到1984年的时候才如梦方醒，而温莎的股东们早已赚足了一笔。我们大量持仓的能源板块也精神抖擞，如同银行一样。虽然市场环境不很友善，银行的收益和分红依然有所增长，这给温莎带来了不少好处，同时主要为汽车提供的耐用消费品公司也开始在逐渐转牛的市场中产生收益，

温莎到第二季度结束时已开始满仓操作，并且把中期政府债券也计为投资。我们总是根据自己的判断做出取舍，因为我们纳买的是价值，至少是经过自己观察和推理而，到的价值。如果一种证券的价格从前期高点暴跌下来，这样的价格如果对我们有说服力，我们就会斥资挽救。

我们一方面继续买入通用汽车，一直到最大持仓量为止，另一方面，我们在低价陆续买进福特汽车，这些股票不管以何种标准衡量都只能说太便宜了。我们的成本价仅仅是1984年每股收益的2.5倍，随着我们不断买入，它们占到了温莎投资组合2%的份额。考虑到福特涉人这个行业的深度和提供的可靠质量，它的先天资质可能比通用好一些。正如福特的档案中所描述，在困难的时刻福特守住了业绩底线，资产负债表也得到了加强和巩固。福特主要是在欧洲的海外市场具有优势地位。福特生产的汽车质量明显得到了改善，而且，虽然存在一定的风险，但它同时又推出了最新改进的多款车型。

品位是很私人化的东西，不可能每个人都会对福特的车型有所反应，但是公司的基本面显然已经不同以往，更加重要的是，公司已经俘虏了市场挑剔的眼光。福特的重型卡车占有相对较大比重，大约在它面向国内的汽车生产中占了大约40%的比重。公司提高了分红，股息率大致已经接近5%。而且应该可以看到，公司在将来不断增加分红的潜力是无穷的，因为悬而未决的劳动协商即将完成，同时公司有着持续收入能力的明显证据，

我们推测，明年的汽车销售形势将和普通年份差不多，不大可能出现销售高峰。不过，美国对各类轮子特有的偏爱虽然有所弱化，但依然活蹦乱跳。我们估计油价会维持良好状态，大约在2-3美元每加仑。欧佩克放松价格管制，再加上美国国内经济的恢复，很多人对国内形势感觉良好，所有这些都暗示了油价将保持稳定。这些原因点燃了我们大单买进汽车股的激情，而福特正是一家站在行业前沿、收入更加可控的实力型公司。

结果：关于福特我们对了，从1985年开始温莎从福特获得良好的收益。这一年中福特的股票上涨了85%，而同期汽车股平均只上涨了85%标准普尔上涨了28.5%。