[巴菲特看股市]Q一文看清巴菲特刚买了这些股票

其最新的档显示，伯克希尔哈撒韦在大盘制药股中确立了新仓位AbbVie， Bristol Myers Squibb，默克和辉瑞。它还在T-Mobile和Snowflake中建立了新头寸。这些股票值得添加到您的投资组合中吗？以下就是为什么巴菲特可能是这些公司的粉丝。

赌拜登还是赌经济？

巴菲特对医疗保健公司的兴趣表明，他认为在拜登总统任期内，医疗需求将攀升，但这也反映出人们对新冠肺炎再转严重导致经济低迷的焦虑情绪日益加剧。

拜登希望扩大《负担得起的医疗法案》（Affordable Care Act），该法案允许大约2000万美国人获得医疗保险。然而，拜登也希望让医疗保险能够与制造商谈判降低药品价格，这可以抵消为更多的人提供保障相关的不利因素。此外，最高法院目前正在审理对奥巴马医改方案的最新挑战，它的决定要到明年夏天才会做出。如果法院与原告站在同一边，医疗保险名册可能会缩水。

巴菲特的医保赌注可能少关于选举结果，而多关注如果对COVID-19 反弹美国经济就会步履蹒跚。不幸的是，新诊断的COVID-19病例正在加速，因患上COVID-19的住院人数也在增加。由于确诊率的提高，或所有测试中阳性病例的百分比，导致纽约市本周关闭了面对面教育，暗示将恢复更严格的要求。

如果情况没有好转，企业可能会关闭，导致失业率飙升，经济活动相应下降。在这种情况下，拥有药品股可能是明智的，因为对药品的需求在经济上不如对其他产品或服务的需求敏感。

伯克希尔哈撒韦新持有的医药股

巴菲特收购布里斯Bristol Myers Squibb、艾伯维、默克和辉瑞的决定可能也得到了相对有利的估值的支持。这四家公司的远期市盈率都接近今年早些时候的10年低点，目前没有一家远期市盈率高于15倍。

Bristol Myers Squibb营业利润低于25％。其经营利润率只有9％，但它有大量的潜在项目，可以促进未来的盈利，包括潜在获批准的下一代癌症多发性骨髓瘤药物。此药是由蓝鸟生物（bluebird bio）获授权。

可以说，AbbVie 是这几只股中最便宜的股票。它的价格与销售、无价现金流和市盈率最低，因为其畅销药Humira可能会因为一般竞争而看到销售下滑。不过，这种风险似乎并不未令伯克希尔哈撒韦担心。这可能是因为AbbVie正在通过与制药商达成授权合约来管理Humira风险，以控制非专利药物的发布。

拥有默克也有充分的理由。其抗癌药物Keytruda 在2020 年前9 个月创造了超过100 亿美元的收入，同比增长了30％。销售也可能继续增长，因为正在进行的联合试验可能导致Keytruda 获得更多迹象的批准。

不过，辉瑞可能是这四家中最有趣的。本周，它声称其COVID-19疫苗的有效率达95％，这使得它成为首批获得美国食品和药物管理局批准的公司之一。如果获得批准，其疫苗明年将为营收增加数十亿美元，因为辉瑞及其合作伙伴已经达成了一项价值19.5亿美元的协定，向美国政府供应1亿剂，并有额外购买5亿剂的选择权。

走向移动

巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦上个季度也成为240万股T-Mobile股票的所有者。截至本文撰写时，这些股份价值约2.75亿美元，规模相对较小，这表明收购的决定可能是巴菲特的联席经理Todd Combs和Ted Weschler做出。

今年4月，T-Mobile完成了与Sprint的合并，成为美国第二大无线运营商。由于Sprint和T-Mobile拥有大量重叠的资产，管理层估计，合并后可以节省430亿美元，从而显著促进自由现金流。此外，对下一代5G网路的投资可能使其超越无线，最终与有线电视公司在互联网服务进行竞争。

与同行不同的是，T-Mobile不支付股息，但它利润丰厚，也是三大中唯一纯做无线业务。AT&；T拥有媒体资产，如华纳媒体，其持有HBO。Verizon提供光纤电话和有线电视服务，并拥有包括雅虎在内的媒体属性。

首次公开募股（IPO）本垒打

最后，伯克希尔哈撒韦还利用一个火爆的市场进行新股发行，在9月份上市时，该公司签约购买2.5亿美元的云软体宠儿Snowflake的股票。

作为向全球3,000 多家公司提供资料存储和分析软体的提供商，Snowflake的首次公开募股（IPO）是今年最值得期待的IPO之一。该公司第二季度的销售额同比增长121％，达到1.33亿美元，背后受惠于净保留率高达158％。净保留率是衡量现有客户销售的一个指标。

尽管Snowflake在增长，但它只与146家财富500强企业合作，这表明有更多的跑道来扩大其业务。得益于其可能赢得更多客户的潜力，其股价从每股120美元的发行价飙升至260美元以上，使伯克希尔哈撒韦只于短短两个多月就获得大胜。不过，Snowflake是否留在其投资组合中还有待观察。从历