马光远：八个视角解读三季度中国经济数据

国家统计局发布了三季度中国经济数据，第三季度中国经济增长4.9％，前三季度同比增长0.7％，增速正式转正。

第三季度，中国经济的最大亮点就是“转正”二字，除了消费，几乎主要的宏观指标都基本转正，向疫情前的常态回归。对于前三个季度的中国经济数据，我从八个视角进行点评：

第一，4.9％的增速应该是3季度全球最好的数据之一。

第三季度经济增速4.9％，虽然低于外界预期，但这仍然是一个非常不错的数据。特别是在全球疫情仍然严峻的形势下，这个数据放在全球仍然是最好的数据之一。一季度-6.8％，二季度迅速反弹至3.2％，到三季度反弹至4.9％，并且实现增速转正，中国经济逐步回归常态的趋势明显。

第二、主要经济指标都基本“转正”，说明中国经济的主要指标虽然没有恢复到疫情之前但也基本走出了疫情的影响。表现在：

1、规模以上工业增加值转正，前三季度同比增长1.2％，而上半年这个数字为下降1.3％。9月份，规模以上工业增加值更是反弹至6.9％，连续6个月增长。9月份中国制造业采购经理指数为51.5％，连续7个月位于临界点之上。

2、社会消费品零售总额虽然同比下降了7.2％，但降幅比上半年收窄4.2个百分点。特别是三季度增长0.9％，实现了季度增速正式转正。

3、固定资产投资增速正式转正。前三季度，固定资产投资同比增长0.8％，增速年内首次由负转正，上半年为下降3.1％。分领域看，基础设施投资增长0.2％，增速年内首次由负转正，上半年为下降2.7％；制造业投资下降6.5％，降幅比上半年收窄5.2个百分点；房地产开发投资增长5.6％，增速比上半年提高3.7个百分点。三大投资中表现最好的是房地产投资。

4、进出口也正式转正。前三季度，货物进出口总额231151亿元，同比增长0.7％，增速年内首次由负转正。其中，三季度进出口数据特别亮眼，同比增长了7.5％，而二季度为下降0.2％。特别是9月的进出口增速双双超出市场预期。以美元计价的出口同比增加9.9％，市场预期为增长9％。进口同比更是大增13.2％。

5、居民收入实际增速由负转正。前三季度，全国居民人均可支配收入23781元，同比名义增长3.9％，扣除价格因素实际增长0.6％，年内首次转正，上半年为下降1.3％。

6、挖掘机销量继续高歌猛进。据中国工程机械工业协会统计，9月纳入统计的25家挖掘机企业共销售挖掘机2.6万台，同比增长65％；8月同比增速为51％，9月份增速为65％，单月同比增速加快14个百分点。1-8月份同比增长为29％，1-9月份增长为32％，累计增速加快3个百分点。

第三、以上指标证明，我们在今年一季度之后提出的，下半年中国经济正式转“正”的预测得到了印证。但是，3季度经济增速为4.9％，是低于我的预期的。

我之前的预期是，在政策加码的情况下，3季度经济增速至少应该在6％以上。4.9％的增速，相对于我们的政策投入，产出还是不尽如人意，说明什么，说明形势依然严峻，说明中国经济总体仍然比较“虚弱”。在全球疫情依然蔓延的情况下，外部环境对中国经济的影响依然存在切不可掉以轻心，确实还不到弹冠相庆的时候。

第四、最关键的是，我们绝不能把关注中国经济的主要焦点放在数据上。数据当然很重要，但正如我们一再所强调的，对中国而言，最大的挑战是疫情后。

疫情之后，全球政治经济势必发生翻天覆地的变化，这场疫情对世界的改变也刚刚开始。实事求是而言，疫情对中国经济的外部环境的改变大多是挑战。中国的产业链的安全问题，欧美等国不断发布仇视中国的言论，在疫情的影响下，全球化的逆转势必影响中国发展的大势，这些挑战，比数字本身对中国经济的影响大太多。应对疫情后中国面临的各方面挑战，现在必须提上日程。

第五、现在不是改变政策的时候。

3季度经济增速和主要指标虽然都全部转正，但是，一定要坚持4月份以来的应对政策，货币政策和财政政策的力度仍然要跟上。主要指标的转正，不代表中国经济已经走出了危险区域。特别是，在财政政策上，今年的减税政策还应该加码，一些地方对减税政策的落实仍然不到位，对低收入人群和生活困难群体的补贴在很多地方都没有明确的举措。

第六，数据当然重要，但更重要的要看中小企业的生存状况究竟如何。从疫情爆发到现在为止，影响最大的仍然是中国的中小企业。

我没有看到3个季度后，目前中国的中小企业究竟是一个什么样的生存状况。究竟倒闭了多少，还需要采取什么救助措施。我到一些地方调研，大家仍然反应非常困难。就中小企业的命运和就业而言，中国经济还真没有到最困难的时候。

第七，这次疫情对于中国而言，无疑是挑战，但也无疑带来了巨大的机遇。

疫情期间，美国对中国经济的打压，在科技领域主导的“硬脱钩”，让很多人放弃了幻想。高层在今年提出的“双循环”战略的重点之一，就是在创新领域，我们要下决心突破，疫情其实给了中国经济最好的一次自我救赎的机会。用10到15年的时间，我相信我们在一些关键领域会有重大突破。

第八，做好中国经济外部环境巨变的思想准备和工作准备。

这是4月8日高层发出的警示。但是，这三个季度，我的观察是，很多人认为中国经济目的困难和挑战完全是疫情带来的。疫情结束，一切都将回归常态。这种观点特别危险。

美国前国务卿基辛格今年在《冠状病毒大流行将永远改变世界秩序》的文章中的观点值得关注。在文章中，基辛格指出：在这场冠状病毒危机之后，世界将永久性改变。

“虽然对人类健康的攻击是暂时的（希望如此），但它引发的政治和经济动荡可能会持续几代人的时间。”

中国的企业家要放弃幻想，做好巨变的心理准备，中国经济回不去了，下一个周期，我们面对的就是从来没有经历过的“无人区”。