今天是本周最后一天，连续高位冲高未果之后，不知道会怎么样，我们拭目以待！

今天一开场，首先倒个小小的歉。昨天的晚评我们点评了陈光明新发的公募基金，睿远被狂抢。当时的报道说全天的认购资金应该会超过500亿，甚至会到700亿，后来其实我录完上传之后，突然发现是有问题的。实际上发售并不是说你认购多少就发售多少规模，是锁定规模的，50个亿。 

首先这个新闻事实表述的没有那么全，要跟大家诚挚的道歉，但是另一方面其实也证明了我们昨天说的担忧是事实，如果他敞开认购的话，三五百亿可能还真有。这么大的基金规模，在现在市场点位和指数上拿下来，然后又要建仓，要保证年度收益能够领先，其实是给自己摘一个苦果子。

反观也证明陈光明先生也许真的是秉持价值投资，不去盲目追求管理费的收益，所以这个事向大家解释一下。

接着正好讲一下公募基金，说句实在话，也不是说针对陈光明先生和这个产品本身有意见和看法，我们不是针对个体。

历史经验告诉我们，公募基金产品能够连续多年位居收益率前列的状况几乎是少之又少。这其实也不只是A股，美国市场也是这样。一般来说，能够有一年到两年连续排名靠前的基金就已经属于神话了。

原因其实很简单，第一，整个市场的投资逻辑，特别在A股市场，变化非常快。在这种情况下，公募基金如果秉持自己的风格，其实很难长期去保持盈利领先，这是第一个原因，就风格变化太快。

第二个原因，当基金表现好的时候，如果真的是开放式的公募基金，那就意味着大家认购会越来越多，实际上基金经理压力会很大，超过一定规模之后，基金经理的管理难度会变得越来越大。

还有一个，很多年前财经杂志曾经发过一篇文章叫做基金黑幕，各位还记得吧？里面其实提到很多的点，比如说某个基金公司，拿出这么一到几个基金产品来打广告，要保证这几个产品的收益率特别高，否则你在市场当中不是没地位吗？怎么保证这几个产品的收益率特别高，可能用其他的产品来帮这个产品去“抬轿子”，各位懂的。

所以有很多某个基金产品特别神话的背后，其实有很多不为人知的秘密。这就是从中长期角度、从历史统计数量来讲，主动型基金的收益率是比不过被动型指数投资的。今天借这个解释道歉，给大家关于基金投资再做一点尝试性的东西。 

昨天的创业板发布了两大委员会，一个叫做发审委，类似于专家审核的一个委员会，还有一个叫做创新的审核委员会，我们把这两个委员会给大家解读一下，毕竟和A股市场还是不一样的。 

科创板有两个委员会，第一个委员会叫做上市委，第二个委员会叫做科技创新咨询委。那么上市委当中的候选人总共48个，主要是律师和会计师，加一块大概有22个，几乎占了一半。另外一块叫做科技创新咨询委员会，里面有来自于中科院、哈工大、交大、清华、复旦，还有来自于各个研究所，比如中国信息通信研究所，航天材料及工艺研究所，甚至还有一些医院的医生，非常有意思。 

这两份名单看完之后，我这里要提一个非常大的醒，这两天就是靠着科创板热，烘炒乱炒，很多在三板当中股价都已经跌了90%的公司告诉你说我要上科创板了，然后自己股东的股价也轰上来。说直透点就是欺骗人的游戏。

你看一下两个委员会的构成就知道了，上市委应该就是担负了当年证监会的发审委。更重要的是科技创新咨询委员会，我把里面人员的身份大概看了看，主要来自于科研院所以及高科技企业，主要分布在这样几个领域，计算机芯片、生物科学新材料等等。

所以其实从这些科技创新咨询委员会的成员上，你就可以知道，未来的科创板公司一定是在这几个领域当中有核心的突破内容的。那么之所以要做一个科技创新咨询，就是一定要对科创板的公司在科技创新方面是不是有真正意义上的科技突破做判断。

说句实在话，在中国这样的企业，如果按照国际领先的硬核科技创新的企业的话，你去申报科创板，没有任何问题，能通得过这样一个最顶格的科技创新咨询委员会的法眼，难之又难。所以申报上去，被打下来应该是大概率事件，百分之八九十的申报公司应该都会被打下来。

资本市场我们继续认为在这个位置很难出现强有力的突破，量能不济是一个很重要的基本原因和技术原因，很重要的基本原因还是在于基本面的判断，包括题材炒作，可能资金还有，题材已经不够了。