国内证券市场中的涨跌停板制度是指A、B股票以及对应的股票型基金的涨跌停的最高价格不应当超过前一个交易日的10%。特别地，对于市场中的S、ST、*ST类的股票，其对应的涨跌幅度不应超过上下5%的幅度。如果投资者的委托买卖价格超过了涨跌停板所限制的价格范围，那么股价将不会顺利成交，投资者的买卖委托也将失去作用。

究其缘由，涨跌停板是为了限制投资者的过度投机，并且保护中小投资者的切身利益而出现的。但凡事都具有两面性，它限制了股价的涨跌停幅度，仍然没有有效地遏制市场中的投机行为，市场中的股价操作行为也屡有发生。涨停板的存在不仅有其优点，也有显著的缺点。

强势个股会以涨停的方式来表现出其牛股的走势，因而追涨的投资者不仅会获得不错的收益，同时遇到的投资风险也是空前大的。尤其是那些开盘即马上被拉升至涨停板的个股，倘若当日市场走弱的话，股价很容易随着市场的弱势而快速回落下来。追涨停买入的投资者，当天面临的损失最大可以达到20%。也就是说，股价从涨停板的价位下跌至最低跌停板对应的价位上，这样的跌幅恐怕是多数投资者难以承受的。事实上，很多个股会在指数冲高回落的时候形成一根很长的上影线，而这其中就不乏冲高至涨停板、最终又见顶回落的个股。

图1-1风帆股份(600482)——开盘后冲击涨停

如图1-1所示，风帆股份在2010年10月26日开盘后即冲高至涨停板。虽然成交量与股价配合良好，股价在成交量的配合之下很快进入了涨停板当中。但是，这样的放量上冲情形只延续了不足半个小时的时间，成交量就快速萎缩下来，股价也高位跳水并且开始横盘震荡的走势。最终收盘的时候仅仅上涨7%。追涨停的投资者因此损失将近3%，追涨停板的风险之大可见一斑。

正是因为股票涨停的存在，主力在很多时候才更有可能操纵股价的走势。例如，在集合竞价的时候，中小投资者的资金实力肯定是无法与机构投资者相比拟的。倘若主力调动大笔资金将股价封死在涨停板之上，而当股市正常开盘之后，该涨停板一定会在涨幅排行榜上被更多的投资者发现且追涨挂单买入。然后，主力反手大量抛售股票，这样股票就顺利地在主力和散户之间完成了换手。牛股就是需要主力来不断地操盘拉升，如果失去了主力资金的操控，那么股价就很容易见顶回落。

图1-3洪都航空(600316)——强势上攻

如图1-3所示，洪都航空的日K线图中，该股从底部低价18.78元开始启动上涨，经过主力近5个月的运作之后，该股最终大涨了164%，达到最高价49.49元。股价被拉升的过程可谓水到渠成。图中根本没有出现过任何过大的调整行情，多数是缓慢强势上攻的小K线代替了调整行情。走势如此标准的股票，若不是被主力操纵，反而奇怪了。

图1-4洪都航空——3天放跌停

如图1-4所示，洪都航空在除权之后仅有的短时间内回调后，股价就出现了一字跌停板的放量跳水下跌走势。连续3天的放量跌停，与前期该股牛市中不断飙涨的行情形成了非常鲜明的对比。