中国股市顶部防守策略

为什么说顶部防守呢？这个理论是建立在顶部不能预测的基础上的，事实上也如此。每一次牛市的顶部都有无数的人在预测，结果总是一次一次的失败，等到他们不注意的时候，顶部就来临了。2001年不少著名人物高喊3000点，结果怎样？

所以，我们在市场上一定要遵守一个原则：顺势而为。在未涨6%立势之前预测见底和没有转势之前预测见顶，在股票市场里是非常有害的。因此，在证券市场里一定要建立一个经过精确统计的、概率高的转势标准，并以此判断大盘的多势或空势。从操作角度看也更加务实，更加有效。

顶部转空判断分两种情况：稳步攀升的用两阴法则进行顶部转势防守；飙升行情用缺口+下影线法则进行顶部转空防守。

两阴法则

在市场交投气氛不是十分火暴时，股指通常是稳步上升的，这时我们以指数回调幅度作防守。在指数连续拉出两根阴线时，若第二根阴线低点低于第一根阴线低点，在第二根阴线最低点画一根横线，以后当指数有效跌破这根横线时，判断大盘中期见顶。此时可能出现几种情况：

（1）当指数低开高走，有时指数实际是下跌的，但K线呈现的是阳线，因此这根K线不应当做阴线。如图6-4、图6-5。

图6-4 两阴法则

图6-5 两阴法则

（2）两阴中间有阳线出现的，此两阴亦不画止损线。两阴必须是连续两阴。如图6-6。

图6-6 两阴必须是连续两阴

当然，这只是止损线的最基本画法。在实际操作中遇到的问题会很多，下面我们再分析一些难点。

（1）在股指被判断见底之后，指数必须在抛离见底点6%之后出现的两阴才画止损线。否则以最近的最低点画横线作止损。

比如2005年6月6日见最低点998.23点，以前阴线收盘价1013.64作为减数，之后得到指示大盘见底点是：

1013.64+1013.64×0.06=1074.46（点）

1074.46点再升6%：

1074.46+1074.46×0.06=1138.93（点）

也就是说，指数要上升到1138.93点之上出现连续两阴才画横线止损，否则以1013.64点画横线止损。如图6-7。

图6-7  指数要上升到1138.93点之上出现连续两阴才画横线止损，否则以1013.64点画横线止损

可以这样说，“6%”这个标准我们不是随便定的。从1996年开始统计到现在从未失误过，一旦达到这个标准，大盘中期见底概率高达90%以上。

（2）指数在明显的整理形态时，如果股指未有效向上突破此形态，我们只对第一次的两阴画止损线，而对整理形态过程中的涨涨跌跌不画任何止损线。

以2006年5月15日开始的走势为例（见图6-8）。以5月24日低点1562.39画线作防守，此后股价没有跌破该线，到了6月2日指数上升至上轨线，应平仓。6月8日指数再滑落到止损线，此时应观察前后三天的情况，6月16日指数重新企稳防守线上，应重新建立仓位。7月5日指数又一次触及上轨，此时应再一次平仓。8月8日建仓。11月7日平仓。11月17日指数有效突破压力线，这时应重新建仓。

图6-8 上证指数2006年5月15日开始的走势

在这个整理过程中，就算指数有两阴出现（如图中圆圈所示），我们也不画任何的止损线。

上面所说的有效突破是指股价突破上轨线后，随后产生的两阴最低点不应回落至下轨线内（如图6-9）。如果产生两阴最低点落入下轨内，视作新波浪起始，此时再以两阴低点画止损线。

图6-9 上证指数2000年到2001年股指大箱体运动图

图6-9是2000年到2001年股指大箱体运动图。此图说明当两阴最低点低于箱体最高点时，不画止损线，仍以原来的止损线为防守。